【大紀元】野村證券：陸房地產泡沫已破

【大紀元】野村證券：陸房地產泡沫已破_2014年05月07日

【記者秦雨霏／編譯】 野村證券說，中國的房地產大蕭條已經開始。房屋供過於求，加上開發商資金短缺，導致房地產市場下滑，這可能使中國今年GDP成長下跌到低於6%。

《華爾街日報》5日報導說，3名野村證券分析師在報告中指出，房地產市場調整已經不是一個「是否」的問題，而是會「多麼嚴重」的問題；他們認為，對於阻止崩潰的發生，政府無能為力。

房地產下滑致使經濟成長下降
《華爾街日報》報導說，在2014年第一季度，中國26個省分當中，有4處出現房地產投資減少，其中的黑龍江和吉林，滑落幅度大於25%。野村指出，類似的問題將在中國其他省分出現。

減少的投資導致房屋建設和銷售下跌。由於房地產市場在中國經濟當中扮演的巨大角色，房地產成長下滑也意味著GDP成長下降。

做也是死不做也是死
報導說，野村認為，政府在政策選擇上陷入左右為難的困境。如果繼續微刺激，今年GDP成長將不到6%；若是收緊貨幣和財政政策，如削減銀行儲備金率0.5%，政府可能可以達到7.4%的成長。

但野村證券認為，採取這個方式將只會惡化中國的房屋過剩並將成長下滑延緩1年。野村估計，2015年GDP將放緩到6.8%。野村說，雖然問題延緩1年才爆發，可能給領導人更多時間改革，但中國有1/3的機率在2015年末出現GDP成長驟降，並且開始硬著陸，也就是連續4個季度GDP成長低於5%。對此，《華爾街日報》評論說：做也是死，不做也是死。

瑞銀下調中國增長速度
而在野村證券發布報告後，瑞銀也將它對中國2014年成長預測從7.5%下調到7.3%，將2015年的預測從7%下調到6.8%，反映出它對房地產市場的擔憂。

日圓續貶 日經常帳重返順差

日圓續貶 日經常帳重返順差 

2013-04-08

〔中央社〕日本2月經常帳重返順差，主因日圓貶值提振這個世界第3大經濟體復甦前景。

日本財務省今天說，2月經常帳4個月來首見順差，順差金額達6374億日圓（65億美元），優於彭博社訪查24位經濟師的預測中值4575億日圓。

日圓今天貶至2009年5月以來低點，主因日本中央銀行總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）上週公布史無前例的貨幣刺激措施。日圓貶值對出口商有利，且增加了匯回海外獲利的價值，降低日本需要海外資金應付世界最大公共債務負擔的風險。

日本宏觀顧問公司（Japan Macro Advisors）首席經濟師，曾任職高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）的大久保卓治（Takuji Okubo）在這項報告公布前說：「貨幣貶值最終將造成永久性的經常帳順差。在需求因應新貨幣價位而調整時，出口量將增加，進s口量將減少。」

台北時間上午9時8分，日圓兌美元貶1.05%，報1美元兌98.60日圓。盤中曾觸及98.85日圓，創2009年5月以來低點。

〈星期專訪〉QE3熱錢效應 絕對不能小看

〈星期專訪〉國立交通大學財務金融研究所教授葉銀華︰QE3熱錢效應 絕對不能小看【2012-09-24】

記者鄭琪芳／專訪

近來歐、美、日等紛紛採取貨幣寬鬆政策，美國聯準會更推出第三輪量化寬鬆（QE3）。曾擔任金管會委員的交通大學財務金融研究所教授葉銀華認為，絕對不能小看或輕忽QE3，因為QE3未設定期限，直到美國就業市場改善為止。但就業市場是落後指標，所以QE3期間會拉長、幅度也會遠大於預期；加上美國貨幣政策有示範效果，其他國家若跟進，熱錢將持續累積。

葉銀華表示，有人認為這次熱錢力道較小，是因為才剛開始，QE3將再度帶動熱錢流竄全球，導致台股波動加大、新台幣面臨升值壓力，但QE3不會對台灣景氣有多大的幫助，我們卻要付出物價上漲、資產泡沫的代價；尤其到了QE3末期，物價上漲很快，薪水卻不會增加，人民「不幸福指數」會上升，政府應抑制資產泡沫及物價上漲，降低民眾的預期心理。

記者問：近來歐、美、日等同步擴大購債規模，聯準會的QE3更被部份市場人士稱為「超級印鈔機」，但我國央行認為QE3力道比QE1小得多。到底QE3的實質效果為何？對全球金融市場影響為何？

葉銀華答：這次QE3吊詭的是有兩個特點，第一就是沒有設定期限，每月投入四百億美元，直到聯準會認為美國就業市場改善；如果美國就業市場沒有改善，QE3期間就會拉長。很多人說QE3沒有用，但沒用的話期間就會更長，所以QE3陰影會長期存在，不知何時結束。

QE3恐拉長 幅度超越原設定

而且，勞動市場是落後指標，企業覺得景氣不好就會減少用人，但景氣稍微好一點，不會積極用人，而會先消化多餘的人力，等到景氣確定很好了，才會大膽地用人；此外，QE3是買ＭＢＳ（房地產抵押債券），藉此支撐房價，讓房地產市場活絡，到最後企業因景氣復甦要用人，需要一段時間，所以QE3期間會拉長、幅度會遠大於原來設定的目標，央行說這次熱錢力道較小，是因為才剛開始。

QE3第二個特點是，美國貨幣政策有示範效果，現在歐洲央行的ＯＭＴ（直接貨幣交易）是購買南歐的債券，將利率壓低，可能不會太膨脹央行的資產負債表，因為可以賣德國的公債，再把錢拿去買歐豬國家的公債。不過，今年十月西班牙會再受一次考驗，有幾百億歐元的債務要到期，十二月輪到義大利，到時候會不會又有償債的問題？歐元區會不會學美國也來一個QE？所以，絕對不能小看或輕忽，QE3的影響將會如影隨形。

股市無基之彈 連法人都會怕

問：這次QE3推出後，台股是否會有資金行情？新台幣是否再遭投機客攻擊？

答：QE3每月投入四百億美元，當然會有熱錢，如果各國也跟進QE，熱錢還會累積，雖然熱錢不會全跑來台灣，但也不會忘了台灣的存在。所以，QE3及其可能產生的示範效果，對股市的影響是波動加大，短期會漲，但大家會怕，因為是「無基之彈」（沒有基本面的反彈）。QE3宣布後，台股、韓股、港股等都漲上來，但今年經濟景氣不好，沒有基本面的支撐，股市漲上來就會有人獲利了結。

投資人必須冷靜思考QE3，雖然QE3宣布後，台股上漲、量放大了，但法人借券馬上增加；前幾天借券額度如同去年十一月股市最差時，那時是現貨做空、借券也做空，現在是現貨先做多、然後再借券，可見法人也會怕。所以，投資人要小心這波資金行情，因為是「無基之彈」，熱錢的炒作不好預測。

另外，亞洲新興市場貨幣將有升值壓力，熱錢進來就是賣掉美元、買該國的貨幣，所以會推升匯率。最近台幣、韓元、人民幣、歐元等都在升值，升值幅度都有二至三％，但央行不會讓台幣升值太多，怕影響出口競爭力。

資金寬鬆環境 資產泡沫溫床

問：如果熱錢炒作房地產、原油、農工原物料等，不僅將形成資產泡沫，也會加重通貨膨脹的壓力。你認為QE3對台灣房價及物價的影響為何？台灣會出現資產泡沫及通膨問題嗎？

答：美國這樣一搞，全球低利率會存在好幾年，塑造資金相當寬鬆的環境，成為資產泡沫的溫床，容易炒作資產。再來就是通膨的問題，QE3推出前，物價早就持續上漲，黃小玉（黃豆、小麥、玉米）從六月初至今漲了五成以上，原油、黃金等也上漲，雖然這兩天原油跟黃小玉價格回跌，但主要是漲多回跌。

我不敢說會有通膨，但物價上漲壓力絕對在，既有物價上漲壓力，又長期低利率，資產泡沫形成的可能性就會更高。國內房價一直沒有下來，現在只是不敢再喊價，我們其實沒有打房，只是抑制房價不要漲太高；就算限制貸款成數，但長期處於低利率環境，加上奢侈稅效果小，資產泡沫仍會繼續存在。

國內房價會再漲多少很難說，只能說現在是資產泡沫的溫床，因為長期的低利率，美國只要QE3在，就代表景氣還沒變好，各國敢動利率嗎？全世界沒有人知道QE繼續下去後果會怎樣，只能期待美國趕快變好，但勞動市場是落後指標，等QE停的時候，錢已經灑了太多了。

民間真實物價 不能只看ＣＰＩ

問：但是QE1及QE2期間，台灣ＣＰＩ漲幅並未明顯擴大？

答：衡量物價不能只看ＣＰＩ，實際的做法是拿一個籃子去菜市場買菜，看看以前一千元可以買多少？現在買多少？ＣＰＩ是衡量Ｎ個貨品的價格，但民眾不會每天買Ｎ個貨品。我問家人跟鄰居，他們普遍的感覺就是，同樣的錢買到的東西變少了。

官方公布的ＣＰＩ可能要乘以五倍以上，才能反映民間真實的情況，人民經常購買的東西早就上漲超過五％，所以「實際的ＣＰＩ」早就破二％；物價上漲壓力一直都在，到了QE3末期的時候，物價會上漲更快，那時景氣稍微好一點，需求增加，加上錢又累積那麼多，物價漲幅會嚇死人。

薪水低物價漲 年輕人更痛苦

問：整體而言，QE3對台灣影響是正面多還是負面多？對今年ＧＤＰ是否造成影響？

答：QE3造成匯率升值壓力，一旦抑制升值，就要買美元、釋出台幣，資金就會更多，等於「被動式的量化寬鬆」；因此，資產泡沫絕對在，物價上漲壓力也在。所謂正面或負面，要看站在誰的立場來看，對營建業是好消息，但對一般老百姓會比較偏負面，因為資產泡沫跟物價上漲壓力。

所以，人民不幸福指標會上升，尤其年輕人會更痛苦，因為買房的壓力更大，存款利率低，買股票波動又大，且薪水不會再提高。分析物價問題要看流量跟存量，流量是薪水不會增加，但物價卻上漲；買房則是存量問題，房價也是物價的一種，買房子要揹房貸二、三十年，只看ＣＰＩ會嚴重忽略人民的感受。

至於QE3對台灣ＧＤＰ的影響，應該比較少，因為央行不會讓台幣升太多，且各國貨幣都在升值，不只台灣；如果QE3可以讓美國景氣變好，對我們就有好處，但QE3不可能對台灣景氣有多大的幫助，我們還要付出物價上漲、資產泡沫的代價。

台幣可稍升值 抑制通膨壓力

問：財金部會應如何因應QE3的衝擊？

答：央行是很難為的，一下子怕台幣升值，一下子又怕資產泡沫，兩個目標互相衝突，怕台幣升值太多影響出口競爭力，就要進場買美元、放出台幣，但資金寬鬆會造成資產泡沫。現在年輕人好不容易畢業找到工作，薪水卻跟我當年畢業時差不了多少，原本房價只有台北市、新北市幾個區跟台中市在漲，最近六都的房地產都在上漲。

政府不要只看國外怎麼做，要看人民怎麼過，我認為可以允許台幣稍微升值，來抑制資產泡沫及通膨壓力；企業不能為了自己獲利，就要求匯率貶值，那企業的獲利要不要拿出來分給全民？更何況，台灣企業的海外生產比重超過五成，海外賺的錢若有回來台灣投資還好，但並沒有回來投資，只是回來炒房。

財金部會應繼續抑制資產泡沫，降低人民對房價上漲的預期心理，除了台幣適度升值，建議可提高銀行的備抵呆帳，放款成本提高，利率會稍微提高一點，藉此讓第二、三棟房屋的放款利率高一點，稍微抑制資產泡沫，也不至於讓人民買不起房子。

匯戰一觸即發 央行力守29元關卡

匯戰一觸即發 央行力守29元關卡

2013-01-15

〔記者盧冠誠／台北報導〕日本首相安倍晉三不斷放話要落實大幅寬鬆貨幣政策，日圓貶勢難歇並向九十日圓兌一美元靠攏，亞洲貨幣戰爭越演越烈，中央銀行不敢怠慢，尾盤續施展「柳樹理論」，急拉匯價達一角，令新台幣匯率終場由升轉貶。

外匯交易員表示，新台幣昨盤中一度升抵二十八．九二八元價位，續創十六個月新高，但外資暫緩匯入步伐，買賣匯力道交錯，使市場追價意願薄弱，收盤前匯價回貶至二十八．九六元附近。

但央行尾盤依慣例進場調節、狠踹一「角」，使得新台幣終場由升轉貶一．九分，以二十九．○五八元作收，終止連三升並重回二十九元大關，台北及元太外匯經紀公司總成交量為十．二三億美元。

外匯交易員指出，安倍除了要求日本銀行（日本央行）下週一、二的決策會議，應把通貨膨脹目標由一％提升至二％，還放話日銀總裁白川方明四月任期屆滿後，希望選出「有能力推行大膽政策的人選」擔任日銀下任總裁，看來日圓近期就會貶破九十日圓。

日祭QE 台韓勢必抵制

「安倍態度非常強硬！」外匯交易員說，日圓狂貶，但韓元跟新台幣持續走升，勢必牽動台、日、韓三邊經貿發展，一旦日銀下週應安倍要求擴大量化寬鬆措施（QE），預估台、韓兩國也會採取抵制動作。

儘管美國聯準會（Fed）決策官員波拉塞警告，日本這種以鄰為壑的貨幣政策將傷害世界貿易與相關經濟體，暗示恐將導致群起效尤，引爆全球貨幣戰爭；但諷刺的是，Fed今年起正式啟動每月八五○億美元的QE4。

外匯交易員認為，國際熱錢流竄，加上農曆年前出口商將持續出脫美元部位，新台幣短線仍是「易升難貶」格局，若配合台股續漲，近期就有機會測試二十八．九元關卡。

量化寬鬆的極限

量化寬鬆的極限

2013-03-18

●歐陽書劍

美國股市雖創歷史新高，部分地區房市熱絡更甚金融海嘯之前，但是長期失業率仍然居高不下，看似耀眼的經濟數據背後，仍有不能忽視的隱憂。本週美國聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）召開會議，對貨幣政策的爭議將更激烈，美元指數短期走強，反映了部分現實；但為了維持一致性，預期ＦＯＭＣ政策不致有大幅的更動。

FOMC本週開會 預期政策不變

上月美國失業率降至金融海嘯後低點七．七％，短期失業人數已逐漸恢復常態，失業五週內之人口數約為二百六十七萬人，和金融海嘯前相去不遠；而持續廿六週以下的失業率為四．六％，也只比二○○一年至二○○七年的平均值高出○．四個百分點。

不過，相對於短期失業，美國長期失業情形仍待改善。今年二月，失業廿七週（含）以上的長期失業人口，約為四百八十萬人，仍達金融海嘯前的三倍，長期失業率約為三．一％，也是二○○一年至二○○七年平均值的三倍左右，長期失業人口占失業人口的比重，還是高達四十．二％。

長期失業人數雖從二○一○年四月的六百七十萬人逐漸下降，但近幾個月已呈現停滯，且其占失業人口的比重僅從最高點四十五％，降至四十．二％，幾乎是金融海嘯前的二倍，也遠高於過去幾次經濟衰退時的廿五％；而且根據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）資料亦可判斷，不少勞工可能已因長期找不到工作，而退出勞動市場，也就是不再計入失業和就業統計中。

結構性失業 難以貨幣政策改善

二○一二年三月廿六日美國聯準會主席（Fed）柏南克於全美企業經濟協會（ＮＡＢＥ）年會中，以「勞動市場的近日發展」為題發表演說，詳細詮釋失業率和經濟成長率的關係。由於結構性失業是因市場結構改變，使得勞動者因無相關技能，或廠商不再需要該類工人等原因而失去工作，和經濟景氣循環產生的失業不同，通常無法以貨幣政策改善，因此他特別強調當前美國長期失業人數居高不下，並非完全是結構性問題，有部分是受景氣循環影響，所以貨幣政策還有著力空間，以為其量化寬鬆（QE）辯護。

依據歐肯法則，經濟成長率超出經濟成長潛能時，失業率將可下降。柏南克指出，一般實證研究顯示，美國經濟成長率每超過潛在成長率二％，失業率將可下降一％，例如潛在成長率是二％，則某年經濟成長率為四％時，可使失業率減少一％。所以只有高經濟成長率才能降低失業率，只要採取寬鬆貨幣政策，有效建立大眾對Fed維持低利率的決心，則消費和投資等總需求可望增加，如此可使經濟走向持續復甦，失業率也將下降。

長期失業率沒降 效果受質疑

又經過一年，美國長期失業人數確實下降，這也是柏南克繼續量化寬鬆的憑藉，但是就業和失業內涵卻顯示就業市場仍有諸多問題。美國今年二月就業人數一億四千三百多萬人，仍較高點減少三百多萬人，非全時工作者也仍高達二千七百多萬人，加上長期失業率幾乎沒有下降，使得這一波的量化寬鬆政策效果更受質疑。

本週（三月十九及廿日）ＦＯＭＣ將再召開會議，從最近幾次會議紀錄可以發現，委員會成員對寬鬆政策的歧見日深；不過，爭議可能加劇，政策改變的機會暫時仍小。除了因通膨仍能忍受外，還在努力拚出口的美國，也不樂見美元因利率走向改變而持續反彈。

維持物價穩定和促進最大就業是Fed的兩項主要任務。柏南克屢次提及「貨幣政策不是萬靈丹」，在長期失業率呈現停滯的情況下，重新審視其異常寬鬆的政策，確實只能說貨幣政策有其極限。只是此時，持續為量化寬鬆政策辯護的柏南克，不知還會不會記得自己說過的話。

新台幣貶破30沒關係？ 彭淮南：市場供需決定

新台幣貶破30沒關係？　彭淮南：市場供需決定

記者顏真真／台北報導 

中央銀行總裁彭淮南將於2月25日續任，挑戰世界10A評比，為台灣任期最久的央行總裁。（圖／中視）

日圓貶值，亞洲貨幣掀競貶，今(18)日在立法院財委會引起立委關注，有立委認為，出口是台灣經濟成長及就業重要考量，應放手讓新台幣貶值，央行總裁彭淮南回應，央行沒有匯率價位，由市場供需決定，至於新台幣若貶破30元也沒關係嗎？彭淮南仍強調，「市場供需決定」。

今年初以來，因日本擴大採行量化寬鬆貨幣政策，日圓走貶，新台幣對元匯率也轉貶，至3月11日為29.74元，較2012年3月9日及12月底貶值0.79%及2.03%，但較2011年底則升值1.85%。

不過，今日在立法院財委會國民黨立委盧秀燕認為，台灣是出口導向國家，出口是台灣經濟成長及就業最重要考量，若競爭國日本及韓國，尤其韓國貨幣貶直，若台幣仍維持強勢，對出口不利，影響經濟及就業，也會引起熱錢，應該讓台幣適時貶值。

對此，彭淮南則強調，匯率永遠有人想要升有人想要貶，各佔一半，但價格是由市場供需決定，但若有不規則因素，如短期資金大量進出及季節性因素，導致匯率過度波動與失序，央行將維持市場秩序。

不過，盧秀燕回應彭淮南，央行怎會沒有匯率政策，你是「台灣貨幣守門神」、「外匯殺手」，如果台幣貶破30元也沒關係嗎？彭淮南則重複說，「市場供需決定」。

國民黨立委孫大千則詢問彭淮南，日圓貶到多少才會對台幣造成影響？彭淮南則說，與2007年相較，日圓仍升值29.2%，當時日圓貶至124.07日圓兌1美元，而他們現在自己也認為，95日圓兌1美元是合理價位。 

盧秀燕也詢問彭淮南，日圓大幅貶值，但日本進口商品仍沒有大幅降價，雖然馬自達汽車降價百3%，但買車的畢竟少，買日本化妝品、衣服、家電，你認為應該降降多少才合理？彭淮南表示，之前廠商都說是日圓貶值前進的貨，但日圓已貶了5、6個月，之前進口的貨物應已消化完，沒理由再說「我是以前進貨的」，以日圓貶值幅度來看，降價15%應較合理。

打房失靈？彭淮南：金融研訓院不用功、未收集資料

打房失靈？彭淮南：金融研訓院不用功、未收集資料 

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  央行總裁彭淮南（左2）宣布維持利率不變。這也是央行第5度維持重貼現率1.875%。(圖／中央社)

記者楊伶雯／台北報導

金融研訓院日前認為政府雖推出多項打房政策，但成效恐怕不大，質疑央行的打房效果，立委也同樣關注，立委林德福26日提出詢問，是否房價政策失靈？央行總裁彭淮南則是反駁，央行是風險控管，央行沒有打房，但是數字會說話，政策是有效果的，「台灣金融研訓院沒有用功、沒有收集資料」。

央行26日由總裁彭淮南帶隊前往立法院財政委員會進行業務報告，他在書面報告中指出，8月實施實價登錄，加上農曆7月影響買氣，五都的房市交易都較7月減少2成以上，不過房價仍高。

彭淮南表示，第2季新推案價格（國泰房價指數）續創新高，較第1季上漲5.7%，較去年同期上漲7.3%，主要是因建商推案仍是高單價個案為主，議價空間則持續擴大；成屋價格部分（信義房價指數），第2季較第1季上漲8%，較去年同期下跌2.6%。

他說，第2季核發建造執照總樓地板面積年增率-0.3%（其中住宅用3.7%），7月年增率-11.8%。央行自99年6月起採行選擇性信用管制以來，購置住宅貸款餘額成長已經趨緩。

央行統計，購置住宅貸款占總放款比重，自99年6月27.6%，降至101年8月26.71%。在特定地區新承做房貸金額占全體新承做房貸總金額比重上，99年6月為64.37%，101年8月則降至52.53%。

另外，銀行新承做土地抵押貸款成數下降，貸款利率上升；在貸款成數由99年12月68.36%，降至101年8月60.53%；貸款利率在99年12月為2.08%， 101年8月上升至2.65%。

國內房地產價格愈打愈高，讓外界質疑央行打房效果，台灣金融研訓院日前公布2012年第3季「台灣銀行產業獲利情勢指數」(TAIBEC)，認為政府打房措施沒有達到成效，預測房價仍將持續走升。

立委林德福也質疑是否政策打房失靈？彭淮南回應指出，央行是風險控管，央行沒有打房，房子好好的為什麼要打？但是數字會說話，健全房市方案不是只靠貨幣政策，好比吃葯不能單靠一味葯，而是要靠各種政府政策的配合，目前在各部會實施實價登錄、奢侈稅、央行「針對性審慎措施」等措施下，已經有改善。

彭淮南強調，報告中數字會說話，是有效果的，他更直言，「金融研訓院沒有用功、沒有收集資料」。

彭淮南：GDP雙引擎復甦

彭淮南：GDP雙引擎復甦

記者藍鈞達／台北報導 2012年12月11日

中央銀行總裁彭淮南看明年國內景氣，認為出口、民間投資將成雙引擎。彭淮南明（12）日將赴立法院進行預算報告，據他提供立院的報告指出，雖然全球經濟復甦力道不強，國內成長仍緩慢，但出口、民間投資成長率分別為4.15和5.51％，可望成為GDP成長的兩大引擎。

央行總裁彭淮南表示，出口、民間投資將成GDP成長兩大引擎（圖／中央銀行全球資訊網）

影響GDP的幾個因素中，彭淮南表示，從今年第三季開始，民間消費雖因勞動市場轉弱、股市不振等影響下降，但出口及民間投資已經恢復成長，第四季也將續升，因此第四季GDP成長率可望升至2.97％，全年為1.13％，明（2013）年則是3.15％。

彭淮南表示，今年10月以來，美國經濟穩定成長，中國大陸景氣回穩，希臘再獲紓困，但西班牙銀行業危機未除，加上財政撙節影響歐元區經濟，且「財政懸崖」未決，全球經濟不確定性仍高。

報告指出，環球透視（Global Insight）11月預測明年全球GDP成長率為2.6％，比今年的2.5％略高。至於國內，主計總處預估明年GDP年增率為3.15％，彭淮南指出，在比較基期影響下，出口和民間投資都大幅成長，可帶動GDP回升。

彭淮南表示，市場資金足以充分支應經濟活動所需，其中前10月M2年增率達4.32％，銀行授信年增率為5.03％，都高於今年1.13％的經濟成長率。彭淮南更於報告中特別指出，維持通膨低且穩定的優點，有包括維護民眾購買力、降低民眾不確定性及有利經濟發展以及財富公平分配等三大好處。

由於央行19日將召開第四季理監事會議，市場關注貨幣政策變化，一般認為，在明年經濟成長有所支撐下，央行會以穩定物價為先，利率將維持不變。

彭淮南在報告中同時指出，1998~2011年間台灣平均通膨僅1％，和主要國家相比漲幅相對較低，今年CPI年增率略高，但核心CPI漲幅還算溫和，據主計總處估計，明年CPI年增率將降為1.27％。