資產泡沫比美債危機還可怕

資產泡沫比美債危機還可怕

2011-08-12

美、歐債問題造成美歐股市大跌，亞股也受到拖累，但就算美國、歐洲兩大經濟體景氣確定步入衰退，頂多是造成亞股進入2到3年的空頭調整期，但亞股最大的風暴在資產泡沫，假如這泡沫破滅，調整期恐數倍於美歐債問題。

大多數的升斗小民都無法理解，台灣那麼高的房價，到底是誰在買、為何泡沫不破滅。其實低利率環境是孕育資產泡沫的最佳溫床，加上QE1及QE2造成美元趨貶、熱錢不斷擁向亞洲，在市場資金充沛下，就如同在海水中想擠乾海綿，是無法擠乾的，就算政府再怎麼打房，效果都有限。

但任何經濟泡沫現象最終都會破滅。當美歐債問題引起全球經濟再次衰退，金融體系因企業呆帳疑緊縮銀根，且熱錢開始撤離亞洲，亞洲資產泡沫破滅風暴將襲來，中國、香港、台灣恐是風暴中心。

1980年代的日本、1990年的台灣、千禧年的美國都曾出現過資產泡沫，當泡沫破滅，都陷入就算是低利率環境也刺激不起房市的結構性停滯現象，且出現高失業率、消費緊縮等併發症。

當股價崩跌，投資人頂多是被套牢，甚或融資斷頭，但當房價崩跌，就會有負資產現象，當投資的房子市值比尚未清還的還低，一生積蓄可能化無，且得面臨房貸還款壓力，籠罩在風暴中的不只貸款購屋者，還有銀行。

1997年亞洲金融風暴爆發，曾造成台灣第一次資產泡沫破滅現象，台灣房市經過10年才走出陰霾，這次泡沫吹得比過去都還要大，萬一破滅，調整期恐更久。